本
文
摘
要
这是一个好问题，应邀说几句，以抛砖引玉。
一、我国是从外汇极度短缺的状态中走过来的。目前外储超大规模，一是对外汇长期实行宽进严出的政策；二是出口退税，鼓励创汇，直至现在，出口退税的政策还没完全取消。三是在控制汇率的情况下加入世贸，保证了大批性价比上有优势的产品出口。
二、３．２万亿的外汇，按汇率收购外汇，发行了大约２５万亿人民币。１９９５年前，我国刚刚经历了高通胀，于是１９９５年公布的人民银行法规定，人民币发行不得对财政透支。但是，并没有对用发行人民币对冲外储作出限制性规定，可能实践上经验不足，也没想到后来会有这么多外汇，等于开了一个庞大的口子，把人民币放出去了。
三、这里面有个道理，如果产品只在国内销售，从销售中回笼人民币，人民币循环使用，就用不了多少。而对冲的办法是，销售回笼的资金是外汇，外汇由银行收购成了外储，有多少发多少人民币，累加的人民币就越来越多，从而造成了流动性过剩，进而导致了通胀。
四、现在是两大，货币可供应量大，今年可能会突破８０万亿，另一个是外储规模大。与流动性过剩相伴的是经济规模大、流转快，这个规模大、流转快，会增加就业量，同时必然会大幅度增加流转税等，财政收入呼呼的就上去了。但是老百姓手上的钱却缩水了，这就是为什么有的媒体会报道有的职场人说，为什么再怎么干，手上的却钱越来越少的道理。
五、在经济变动和汇率管制办法不断调整的情况下，人民币兑美元的汇价，已经从８元多上升到６元多，最近却发生了跌停，于是，央行公布的兑美元中间价屡创新高。意思是说，与其你手上持外汇，不如卖给我划算，目的是防止外资撤走，造成经济 *** 动。
上述五点是一个背景，我和知友过去在答题中都有部分涉及。
关于外汇管理，现在有两种意见，一种主张是，实行人民币自由兑换，现在大约有几十个国家的货币可实行自由兑换，我国主要实行了经济交易中的经常项目的自由兑换，这是最低层次的自由兑换，而资本项目基本没放开。另一种主张是，目前条件不具备，应该在条件具备时再放开。
持前一种主张的认为，有利于不再增加并消化庞大的外储，倒逼我国金融体制改革。现在中国金融体制问题很多，典型的说法，就是高利差养了懒银行，企业艰难，银行的日子照样好过。民生银行的行长前不久说，企业利润这样低，银行利润这样高，我们都不好意思了。
持后一种主张的认为，如果现在放开，中国的金融体系现在还承受不了这样的冲击。比如说，我们管理通胀预期，上调准备金率，控制流入房地产的资金，如果放开，外资大量进入，这些调控措施会受到冲击。
金融是国家调控经济的第一手段。而如何调控最好，能见度太低。所以各种意见蜂起。
但是，自由兑换确实不是一桩简单的事，美国在发生次贷危机后，美联储主席格林斯潘在说到低利率时就说，过去只要提高短期利率，有８０％的可能会促使长期利率上升，现在这招不灵了，包括中东石油大国等在内，将大量美元流向美国，压低了长期利率。
我国必须加快金融管理体制改革，打好基础，并逐步实现利率市场化，有关方面已有说法，方向是自由兑换。但在现在的通胀条件下，我国存款是负利率，如果放开允许资本自由流动，资本抽走进入外资银行，国内马上就会发生流动性危机。
具体怎么弄才好，我本事有限，期待有研究的知友们来说点高见吧。
